公司一季度实现营业收入3.84亿，同比28.5%;实现归母净利润0.82亿，增长35.9%。Q1毛利率稳步提升，自动挡操纵器占比扩大所致：2018Q1公司综合毛利率为33.78%，好于2017年Q1的32.86%。我们判断主要受益于自动挡操纵器占比提升。主要客户中，吉利汽车领克01、帝豪GL、GS、远景等车型的自动挡销量提升较快，2018Q1吉利汽车自动挡车型预计占比接近60%。2018年上汽通用五菱宝骏530主推DCT版本，未来自动挡车型比例占比有望快速提升，公司将持续受益。
受益自动变速箱普及浪潮，公司主业持续高增长可期，产品量价齐声有望持续：公司变速箱操纵器及软轴是汽车变速箱总成的一部分，近年来，国内自主车企纷纷加码配套自动变速箱，吉利、上汽通用五菱、比亚迪（002594）等主要客户自动挡车型推出增多，且销量增长较快。公司作为其操纵器主要供应商，产品由手动操纵器切换为自动变速箱操纵器，产品量价齐升的趋势将得以维持。
公司预计一季度实现归母净利润1720-1950万元，同比增长103.71%-130.95%，主要是收购公司并表所致，其中，收购的江苏宏泰(控股100%)自2017年6月起并表，收购的广州长兴(控股100%)自2007年12月起并表，收购的上海创兴(控股60%)自2018年1月1日起并表。此外，公司2018年一季度各业务整体效益较去年同期得到大幅改善，也给公司2018年一季度业绩大幅增长做出贡献。
公司是国内PCB油墨龙头企业，国内PCB油墨需求增速在10%左右，公司原有产能6500吨，之前受制于产能瓶颈，业绩未能大幅提升，公司上市时募投了“年产8000吨感光新材料项目”，目前该项目进展顺利，达产后有望贡献较高业绩增量。17年由于原材料涨价，公司产品毛利率受到一定影响，18年原材料价格有望回落，毛利率将得到提升。